天津無(wú)縫鋼管市場(chǎng)近期似乎正顯現(xiàn)出部分回暖跡象，不僅天津無(wú)縫鋼管現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)上漲，多家鋼廠也紛紛上調(diào)出廠價(jià)。從產(chǎn)業(yè)方面看，兩個(gè)市場(chǎng)整體上目前依然處于供過(guò)于求的狀態(tài)，去產(chǎn)能、去庫(kù)存依舊是未來(lái)數(shù)年內(nèi)的主要方向，本文目的就在于揭開(kāi)支撐本輪上漲背后的邏輯，并以此來(lái)研判后續(xù)走勢(shì)。

　　自去年四季度到今年春節(jié)前，市場(chǎng)對(duì)新一輪的政策刺激計(jì)劃抱有較高的預(yù)期，企業(yè)都紛紛由去庫(kù)存轉(zhuǎn)向補(bǔ)庫(kù)存，天津無(wú)縫鋼管社會(huì)庫(kù)存量一度由1047萬(wàn)噸上漲至1482萬(wàn)噸。而隨著預(yù)期落空，之后市場(chǎng)又進(jìn)入到了主動(dòng)去庫(kù)存階段，主要表現(xiàn)有兩個(gè)方面：一是以寶鋼為首的鋼廠連續(xù)下調(diào)出廠價(jià)；二是天津無(wú)縫鋼管社會(huì)庫(kù)存連續(xù)下降，其中螺紋鋼庫(kù)存自3月中旬高點(diǎn)1094萬(wàn)噸下降到了703萬(wàn)噸。前一輪補(bǔ)庫(kù)存周期的持續(xù)時(shí)間無(wú)疑要短于我們的傳統(tǒng)認(rèn)識(shí)，而這正是行情低迷下的謹(jǐn)慎性反應(yīng)，也是支撐后續(xù)市場(chǎng)階段性反復(fù)的主要因素之一。http://www.hgglc.cn