無錫宏巨管業(yè)有限公司獲悉此前唐山擬在2018年非采暖季限產(chǎn)高爐10%-15%,按高爐產(chǎn)能計,總共987.5萬噸,約相當(dāng)于2017年全國生鐵產(chǎn)量的2%。河南省明確提出2018年采暖季鋼企限產(chǎn)30%以上。華北“四城市”中,目前僅石家莊尚未出臺繼續(xù)限產(chǎn)的方案。上述政策均表明異型管行業(yè)供給端仍面臨高壓管制,異型管行業(yè)的環(huán)保限產(chǎn)或?qū)⒊B(tài)化,有望使異型管供需格局維持偏緊的格局。

高爐或長期面臨環(huán)保限產(chǎn),對電爐鋼產(chǎn)業(yè)鏈尤其構(gòu)成利好。本次邯鄲市大氣污染防治限產(chǎn)方案和唐山非采暖季限產(chǎn)方案仍然是重點(diǎn)針對高爐煉鐵環(huán)節(jié),今后華北地區(qū)的鋼企高爐產(chǎn)能可能面臨長周期的限產(chǎn),即取暖季期間限產(chǎn)30%-50%、非取暖季期間限產(chǎn)10%-15%。但是電爐鋼基本不受環(huán)保限產(chǎn)影響,這將會加速推動異型管業(yè)工藝路線中電爐鋼的比例提升,對電爐鋼、石墨電極、廢鋼設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成趨勢性的利好。

維持異型管板塊“增持”評級。總體來看,我們認(rèn)為邯鄲、唐山、河南等地相繼出臺的方案,可能會削減異型管行業(yè)供給,有望支撐2018年鋼價和鋼企盈利水平維持高位,同時對電爐鋼產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成利好。我們維持異型管板塊的“增持”評級。建議關(guān)注寶鋼股份、方大特鋼、*ST 華菱、安陽異型管、方大炭素等的投資機(jī)會。http://www.hgglc.cn