隨著政策面暖風(fēng)頻吹，加上作為“洼地”的京津地區(qū)天津無縫鋼管現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲，降低倉單注冊的可能性，上周20#在大量平倉盤的帶動下出現(xiàn)強(qiáng)勢反彈，過大的基差也得到修復(fù)。不過，目前鋼廠在利潤的驅(qū)動下維持較高的開工率，而需求端依然乏善可陳。加上年末行業(yè)資金緊張狀況并未緩解，天津無縫鋼管基本面仍無實(shí)質(zhì)性改善。尤其是近期其他大宗商品暴跌造成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)增大，天津無縫管可背靠3580元/噸一線逢高做空。

　　據(jù)測算，目前華東、華北鋼廠鐵水稅前成本在1600元/噸左右，折合天津無縫鋼管完全成本在2520元/噸，則天津無縫鋼管毛利達(dá)到100—300元/噸不等。許多鋼廠借助前面限產(chǎn)進(jìn)行了檢修，在利潤的驅(qū)動下后期勢必會加大生產(chǎn)力度，把限產(chǎn)的損失彌補(bǔ)回來，春節(jié)前供應(yīng)端料將維持高位，也使得銷售壓力后移。

　　上周五大品種鋼材社會庫存繼續(xù)下降14萬噸至970萬噸，已處于2009年8月以來的最低水平。與之對應(yīng)的是，鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)11月中旬末庫存量為1445.93萬噸，較上旬增加46.13萬噸。得益于今年鋼鐵出口的超預(yù)期增長，實(shí)際上投放國內(nèi)的資源減少，同時(shí)貿(mào)易商減少囤貨，庫存由市場向鋼廠轉(zhuǎn)移。12月隨著北方施工逐步停滯，在貿(mào)易商冬儲日趨淡化的情況下，鋼廠訂貨壓力逐步增大，沙鋼、中天廠內(nèi)自提價(jià)已累計(jì)下調(diào)160元/噸；河北鋼鐵11月結(jié)算價(jià)也下調(diào)60元/噸。同時(shí)，北方線材開始大量集港，南下進(jìn)度加快，將對南方高價(jià)地區(qū)形成沖擊。

　　近期政府在鐵路建設(shè)投入力度有所加大,但作為用鋼量最大的房地產(chǎn)和基建總體表現(xiàn)依然乏善可陳。1—10月，全國固定資產(chǎn)投資406161億元，增速比1—9月回落0.2%。1—10月，全國房屋新開工面積147661萬平方米，同比下降5.5%；商品房銷售面積88494萬平方米，同比下降7.8%；尤其10月末商品房待售面積繼續(xù)環(huán)比增加726萬平方米，顯示房地產(chǎn)去庫存化仍然艱難。http://www.wj-steepipe.com