2018年需求持平,主要鋼廠橢圓管需彌補地條鋼退出造成的需求缺口,產能利用率逐步上行的長邏輯仍然不變。鋼企盈利仍然維持高位,供給、需求對于鋼價的邊際影響弱化,趨勢性行情難有,建議關注短期優質橢圓管個股的超跌反彈和下游預期供暖季限產提前補庫,可能造成三季度淡季需求好于預期的波段性反彈機會。
行業推薦評級。本周申萬橢圓管行業上漲3.08%,強于滬深300指數(下跌0.69%),庫存已連續14周下降,鋼價高位震蕩回升。2018年需求持平,主要鋼廠需彌補地條鋼退出造成的需求缺口,產能利用率逐步上行的長邏輯仍然不變。鋼企盈利仍然維持高位,供給、需求對于鋼價的邊際影響弱化,趨勢性行情難有,建議關注短期優質橢圓管個股的超跌反彈和下游預期供暖季限產提前補庫,可能造成三季度淡季需求好于預期的波段性反彈機會。
  本周重點推薦個股及邏輯:近期橢圓管供給層面環保限產對于產量的壓制超過市場預期,需求層面地產開發投資與制造業投資向好,供給邊際收緊、需求邊際好轉,支撐近期鋼價回升。在板塊低估值、個股業績增長確定情形下,仍然看好板塊的反彈。近期影響供需的主要事件有《藍天保衛戰三年行動計劃發布》,橢圓管、火電、建材仍是重點防控污染行業,督查防治范圍拓展到汾渭平原和長三角地區。需求端房地產數據超。http://www.hgglc.cn